中國(guó)石化和石化油服利潤(rùn)冰火兩重天

    2017年3月26日，中國(guó)石化公布了2016年業(yè)績(jī)。在中國(guó)石化的幾大板塊中，煉油業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益563億元，同比大幅增長(zhǎng)168.5%，實(shí)現(xiàn)歷史*好業(yè)績(jī)，成為公司利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

另一方面，中國(guó)石化的上游板塊依然深陷虧損。根據(jù)中國(guó)石化年報(bào)顯示，中國(guó)石化勘探及開(kāi)發(fā)事業(yè)部2016年虧損366億元。在勘探開(kāi)發(fā)成本僅減少2.2%的情況下，收入銳減16.4%。除上游板塊外，煉油事業(yè)部、營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)事業(yè)部和化工事業(yè)部全部實(shí)現(xiàn)盈利，并同比去年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

一體化優(yōu)勢(shì)成為中國(guó)石化在低油價(jià)時(shí)期在三大國(guó)家石油公司中鶴立雞群的**法寶。此前已經(jīng)公布年報(bào)的中國(guó)海油，其全年實(shí)現(xiàn)收入1464.90億元，凈利潤(rùn)6.37億元，較2015年分別下滑了14.6%和96.9%，利潤(rùn)率僅為0.4%。

在為中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)欣喜的同時(shí)，我們不應(yīng)該忘記，中國(guó)石化旗下的另一上市公司、專(zhuān)業(yè)化油服企業(yè)——石化油服，發(fā)布了2016年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。公告顯示，預(yù)計(jì)公司2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)較大虧損，按照中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣-160.8億元。

石化油服去年凈利潤(rùn)2447萬(wàn)元，相比2014年凈利潤(rùn)12.29億元，已經(jīng)出現(xiàn)了大跳水。今年更是預(yù)計(jì)出現(xiàn)巨額虧損，甚至有可能成為A股“虧損王”。

這與中國(guó)石化上游366億元的虧損是相匹配的。作為中國(guó)石化旗下專(zhuān)業(yè)化油服企業(yè)，石化油服業(yè)務(wù)以鉆井、工程建設(shè)為主，占到營(yíng)業(yè)收入比例的70%以上。業(yè)務(wù)區(qū)域中，中國(guó)大陸業(yè)務(wù)比重占到63%。

石化油服前身為ST儀化，2014年置入了中國(guó)石化240億元的石油工程資產(chǎn)，重組后更名上市。業(yè)務(wù)的單一性成為石化油服在低油價(jià)時(shí)期難以擺脫虧損難題的重要障礙。

石化油服所面臨的問(wèn)題不是孤立的。中國(guó)海油旗下的油服企業(yè)，中海油服3月21日發(fā)布2016年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為人民幣151.52億元，同比下降35.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣-114.56億元，同比下降1166.8%。

依托油公司的NOC油服企業(yè)，也許正遭遇著歷史上*大的危機(jī)。主業(yè)單一且依賴(lài)性強(qiáng)，曾經(jīng)是其高利潤(rùn)的保障，但是在油價(jià)波動(dòng)的影響下，單一性正在成為扼殺NOC油服企業(yè)業(yè)績(jī)的*大殺手。

隨著油價(jià)趨于穩(wěn)定，也許可能緩慢上升。油公司的上游業(yè)務(wù)虧損緩解甚至小幅盈利，已經(jīng)是可以預(yù)期的了。也許NOC油服公司也會(huì)再度扭虧為盈。但是為了避免重蹈覆轍，像海油工程這樣更加多元化的業(yè)務(wù)選擇，不失為一種更優(yōu)解。